半岛官网入口网页版债务漩涡席卷“当代系”：艾路明的资本版图启动重组人福医药控股权面临变局近日，国内镇痛药龙头人福医药集团股份公司（下称“人福医药”）发布公告表示，其第一大股东当代科技已被债权人申请破产重整，当代科技持有人福医药23.70%的股份，目前已经全部被司法标记及轮候冻结。

　　自“当代系”债务危机爆发以来，年逾60的原湖北首富艾路明重返一线，不断出售资产还债，却终究难以避免大厦将倾的局面，人福医药目前已是“当代系”体内最后一家上市公司平台。

　　知名财经作家，眺远咨询董事长兼CEO高承远对《华夏时报》记者表示，从市场角度看，当代科技的破产重组无疑增加了人福医药未来发展的不确定性。若重组成功，当代科技或能通过资产优化和债务重组，恢复一定的清偿能力，若重组失败，则可能导致当代科技所持人福医药的股份被进一步处置，进而引发公司控制权的变动。

　　人福医药也是资本市场医药板块的“老面孔”了，公司前身是艾路明和其6位武汉大学校友一起成立的当代生化技术研究所，1997年成功在A股上市，成为当时湖北省第一家民营高科技上市公司。

　　其子公司宜昌人福是国内13家定点药品生产企业之一，旗下产品管线中的芬太尼系列、氢吗啡酮等产品为国家管制类药品，2023年公司药产品实现销售收入约67亿元，长期占据院内市场30%以上的份额，市占率第一。

　　除了类药品销售规模外，人福医药最被投资者津津乐道的，就是其对著名安全套生产品牌杰士邦的“两次买进四次卖出”。

　　早在1985年，人福医药参股成立的深圳骏文实业公司就在代理“杰士邦安全套”系列产品，2001年人福医药成立武汉杰士邦，几乎每年都能为公司贡献2000万元左右的净利润。

　　不过，为了回笼资金，2006年人福医药将武汉杰士邦70%的股权以1.37亿元的价格出售给澳洲安思尔集团（Ansell）。

　　三年后，人福医药再次售出武汉杰士邦5%的股权给Ansell旗下的投资平台PDIPL，交易金额为2511.7万元。

　　2017年，人福医药时隔11年又选择了再次将“杰士邦”收入囊中，交易完成后总计持有这家“老伙计”59%的股权，

　　2020年，人福医药再次出手，选择将杰士邦再次卖出，此次的接盘方则是在投资领域赫赫有名的高瓴资本。

　　人福医药善于资本运作的风格在和“杰士邦”的分分合合中可见一斑，事实上，这家公司上市后涉足领域极为广泛，通过参股半岛官网入口网页版、收并购等多种方式布局，业务覆盖面包括证券、血制品、药品流通、诊断试剂、医药耗材、保险、环保等多个赛道。

　　善泳者溺于水，人福医药多起并购操作后，营收增速放缓，负债率却大幅升高，不得不开始了“卖卖卖”的过程。

　　2017年人福医药提出“归核聚焦”战略，降低金融类资产总量，进一步集中资源专注于核心业务的经营和拓展，2024年中报显示，人福医药近年来先后处置了超45个项目后，当前资产负债率已降至44.49%。

　　原湖北首富艾路明一度是资本市场的风云人物，早在1988年，就和他的6位武大校友从2000块钱起步，成立了主业为尿激酶出口的当代生化技术研究所，也就是人福医药的前身。

　　他年轻时曾两次横渡长江，一次以游泳的方式耗时17天从武汉游到了上海，另一次耗时两个多月的时间，单人乘皮划艇从长江的源头沱沱河漂流回了武汉。

　　这种热爱冒险的天性在艾路明进入资本市场后同样展露无遗。巅峰时期，艾路明旗下的“当代系”囊括了医药、文化、房地产、旅游及教育多个产业，旗下上市公司包括三特索道、当代明诚以及天风证券等，集团官网曾表示，截至2020年9月30日，当代集团资产总额逾1000亿元。2019年，艾路明以63亿元的个人财富登上《胡润百富榜》，“当代系”也成为当时湖北最大的民营资本集团。

　　2022年4月，当代集团债务危机显现，公司于2019年发行的第一期中期票据发生实质性违约。2023年2月，由于信息披露、规范运作出现违规操作，人福医药、当代集团;艾路明和13名高管均受到上交所的纪律处分。

　　2023年5月，人福医药公告称，因与宜宾市商业银行存在金融借款合同纠纷，公司控股股东当代集团持有的部分股份被司法强制执行，减持完成后，当代集团的持股比例由27.99%降至27.35%。

　　人福医药近期公告中提到，截至2024年9月23日，当代集团因债务问题涉及的诉讼及仲裁共161起，标的金额合计约323.30亿元。

　　为了应对债务漩涡，当代集团先后放弃了当代明诚、等公司股权，最终集团体系内只留下了人福医药这颗上市公司独苗。

　　当然，随着当代集团破产重组程序的启动，人福医药的控股权同样岌岌可危，“龙头”最终花落谁家，尚未可知。